公司發(fā)布關于繼續(xù)推進資產(chǎn)收購的公告，并擬于6月16日開市起復牌并繼續(xù)推進資產(chǎn)收購事項。該公告稱，公司原定以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買無人機研發(fā)銷售公司-天宇長鷹100%股權，最終交易方案修改為公司擬參與天宇長鷹股權北京產(chǎn)權交易所公開轉讓的事宜，以支付現(xiàn)金的方式購買天宇長鷹股權。
擬收購天宇長鷹，進軍無人機軍工業(yè)務：公司此次擬收購的天宇長鷹公司主要從事無人機的研發(fā)、制造和銷售，且為國有軍工類資產(chǎn)，行業(yè)壁壘較高，公司有望借助此次收購布局無人機領域。
公司目前已經(jīng)完成了與國防科工局、財政部、工信部的初步溝通，以及部分審批(備案)工作。由于天宇長鷹是國有軍工資產(chǎn)，故本次股權轉讓需要通過產(chǎn)權交易所公開掛牌進行。經(jīng)過前期股權轉讓，公司第一大股東已經(jīng)變更為西藏北航長鷹天啟信息科技有限公司，未來公司有望通過公開方式以現(xiàn)金收購天宇長鷹股權，后續(xù)收購公司也將進一步披露公告。
天宇長鷹背靠北航，攜手信質實現(xiàn)雙贏：此次信質電機（002664）收購天宇長鷹，不僅使得公司主營業(yè)務由電機定轉子業(yè)務轉型至軍工無人機業(yè)務，而且將自身擅長的工業(yè)制造與北航科研技術實力實現(xiàn)了良好的對接轉化，未來公司將依托天宇長鷹及其背后北航，可以實現(xiàn)在無人機技術領域研發(fā)持續(xù)投入以及人才保障，而信質電機作為工業(yè)制造企業(yè)，也能很好的將北航科研技術有效轉換為工業(yè)產(chǎn)品，雙方合作有望最大程度實現(xiàn)雙贏。
傳統(tǒng)定轉子業(yè)務穩(wěn)定增長，高端制造軍工資產(chǎn)雙輪驅動：去年起公司傳統(tǒng)定轉子業(yè)務開始明顯恢復，此外公司也逐步剝離此前虧損的參股公司，公司傳統(tǒng)主業(yè)未來盈利將有所保證。而公司此前也購得德國ES技術，將在扁線驅動電機定子總成產(chǎn)業(yè)化方面獲得先發(fā)優(yōu)勢，公司未來在新能源汽車驅動電機的布局也將更加專注，有助于傳統(tǒng)主業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)定。
估值建議
未來隨著公司對天宇長鷹收購的完成，公司將擁有無人機和電機定轉子兩大業(yè)務核心。公司目前估值水平相對國內(nèi)上市軍工企業(yè)估值水平還有非常大提升空間。維持推薦評級和目標價30元，對應41.1x2017eP/E。
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