易瓦特在成長潛力方面具備優(yōu)勢。從用途、載重、能源動力、價格等方面來看，消費級與專業(yè)級產(chǎn)品之間的差異均比較明顯，因此易瓦特的競爭對手主要還是工業(yè)級企業(yè)。根據(jù)我們的調研和梳理，市場上主流的工業(yè)級無人機企業(yè)包括易瓦特、觀典航空、中航智、臻迪科技、無錫漢和等。
易瓦特：成立于2010年，主營無人機及智能電網(wǎng)配套產(chǎn)品與服務，擁有多旋翼、固定翼和無人直升機全系列無人機產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈布局比較完整，其培訓服務在業(yè)內頗具影響力，2015年無人機業(yè)務收入1.31億元，營業(yè)利潤5460萬元。
觀典航空：成立于2004年，公司業(yè)務主要集中在飛行服務領域，在無人機禁毒領域居領先地位，正在向無人機制造環(huán)節(jié)進行拓展。根據(jù)公司2015年年報，2015年無人機業(yè)務收入6002萬元，凈利潤2573萬元。
無錫漢和：成立于2008年，是國內較早進入農業(yè)植保領域的無人機企業(yè)之一，主營工程型無人直升機的研發(fā)、生產(chǎn)和應用，目前擁有多旋翼、固定翼和無人直升機全系列無人機產(chǎn)品。根據(jù)德奧通航的公告，無錫漢和2015年收入950萬元左右，凈利潤-171萬元，投前估值7億元。
臻迪科技：成立于2009年，主營智能無人機系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)分析及可視化系統(tǒng)、虛擬仿真系統(tǒng)等，擁有旋翼和無人直升機兩種機型，A股公司佳訊飛鴻持股8.8%，根據(jù)公司的2015年審計報告，2015年無人機業(yè)務收入724萬元左右。
中航智：成立于2012年，有國資背景，主營無人機、機載設備的研發(fā)和生產(chǎn)等，目前擁有無人直升機共兩個型號的產(chǎn)品，根據(jù)EVtank公布的數(shù)據(jù)，公司2014年收入在1億元左右。
綜合來看，易瓦特的收入規(guī)模領先，業(yè)務集中在無人機制造環(huán)節(jié)，機型更加全面，而且擁有相對較強的培訓實力。觀典航空的凈利潤居領先地位，與易瓦特不同的是，觀典側重于為市場提供專業(yè)的無人機飛行服務。
我們選擇有公開數(shù)據(jù)披露的五家公司作橫向對比：從無人機業(yè)務收入來看，易瓦特處于領先地位；整體凈利潤方面，觀典航空、易瓦特和臻迪科技居前三位；從毛利率方面看，易瓦特并不出色，因為其業(yè)務集中在無人機制造領域，而且電力產(chǎn)品的毛利率也較低，拉低了整體水平，而觀典航空主營無人機飛行服務而且在禁毒領域居壟斷地位，其毛利率達到78%，臻迪科技毛利率為62%，這是由于其大數(shù)據(jù)、虛擬仿真系統(tǒng)等毛利率較高導致的。
3.易瓦特全產(chǎn)業(yè)鏈布局，行業(yè)拓展持續(xù)發(fā)力
3.1
布局制造、服務等關鍵環(huán)節(jié)，打造五大產(chǎn)業(yè)集群
逐步打造五大產(chǎn)業(yè)集群。易瓦特戰(zhàn)略布局初步成型：（1）無人機整機制造，自主開發(fā)了多旋翼、固定翼、無人機直升機三大系列共10多款產(chǎn)品；（2）無人機機載設備，產(chǎn)品涵蓋三維激光雷達和紅外、紫外成像儀等；（3）無人機核心部件，包括動力系統(tǒng)、飛控系統(tǒng)等；（4）無人機服務，已布局飛行服務、培訓服務和檢測、維保服務等領域；（5）大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)平臺，公司投資了優(yōu)云智翔，順利切入無人機大數(shù)據(jù)監(jiān)管領域。未來，公司料將在以上領域持續(xù)發(fā)力，通過內生式增長和外延式投資打造五大產(chǎn)業(yè)集群，保障公司業(yè)績增長。
3.1.1
產(chǎn)品線全面，擁有國際化技術團隊
產(chǎn)品線全面，協(xié)同效應明顯。公司的產(chǎn)品線比較全面，覆蓋了多旋翼、固定翼和無人直升機三大系列。在電力巡檢領域，小型旋翼無人機適合精細巡檢，而固定翼無人機和無人直升機則適合大面積快速巡檢，公司全面的產(chǎn)品線可以滿足客戶的多重需求。此外，公司在無人機周邊產(chǎn)品方面也布局較多，包括無人機通訊指揮車、智能庫房、機載設備、輔助設備等，這些周邊產(chǎn)品可以跟無人機系列產(chǎn)品形成很好的協(xié)同作用。
技術積累深厚。公司在復合材料一體成型技術、動力系統(tǒng)開發(fā)技術、有效應用載荷技術、飛行測試技術、飛控技術以及無人機整機設計技術等方面積累深厚。截止2016年5月底，申請無人機專利共300余項。研發(fā)投入方面，公司2013-2015年研發(fā)費用持續(xù)增加。此外，公司擁有國際化技術團隊，在無人機整機設計、發(fā)動機、飛行控制和復合材料方面具備技術優(yōu)勢。
3.1.2
在飛行服務領域具備潛在競爭優(yōu)勢
公司在無人機飛行服務方面具備潛在的競爭優(yōu)勢。無人機飛行服務包括應用服務、租賃服務及無人機維修保養(yǎng)服務等。目前公司正在積極拓展飛行服務業(yè)務，2015年無人機服務收入較2014年增長83%。未來，公司計劃建立專業(yè)化的飛行服務公司，打造飛行服務平臺，對飛行團隊和行業(yè)中中小型服務公司進行整合。
應用服務：公司具備向多個下游應用領域提供無人機服務的能力，曾為《我是歌手》等欄目提供過航拍服務，2015年為絲綢之路中國越野拉力賽提供體育賽事轉播服務，為天津塘沽爆炸事件等重大災情提供過援助服務。我們認為，飛手、無人機的數(shù)量和質量是應用服務商的核心競爭力。公司擁有出色的培訓能力和全系列的無人機產(chǎn)品，無人機應用服務市場即將打開，易瓦特具備潛在的競爭優(yōu)勢。
租賃服務：其壁壘在于高質量、大規(guī)模、全系列的專業(yè)級無人機產(chǎn)品。而公司于2016年初開工的無人機制造基地規(guī)劃年產(chǎn)能約2000架，可支撐收入規(guī)模約8-10億元，預計在1-2年后建成，屆時將會成為國內最大的民用無人機研發(fā)制造基地之一。
無人機維修保養(yǎng)服務：目前公司已經(jīng)擁有完善的售后服務網(wǎng)絡，在全國省會城市均設有服務網(wǎng)點，響應時間基本能控制在12-24小時內。
?