（3）靶機(jī)：為耗材，市場(chǎng)廣闊，小型渦噴靶機(jī)快速提高市場(chǎng)占比。
靶機(jī)屬于無(wú)人機(jī)一種，利用遙控或者預(yù)先設(shè)定好的飛行路徑與模式，在軍事演習(xí)或武器試射時(shí)模擬敵軍航機(jī)或來(lái)襲導(dǎo)彈，為各類型火炮或是導(dǎo)彈系統(tǒng)提供假想的目標(biāo)與射擊的機(jī)會(huì)，從而對(duì)火炮或?qū)椀确趴瘴淦鬟M(jìn)行鑒定、訓(xùn)練和改進(jìn)。
小型渦噴靶機(jī)正成為主流。我國(guó)早期靶機(jī)是活塞發(fā)動(dòng)機(jī)為動(dòng)力輸出的低速靶機(jī)，隨著武器的發(fā)展，這些屬于20世紀(jì)的老式靶機(jī)已無(wú)法勝任高速，高機(jī)動(dòng) 性等針對(duì)新型武器的技術(shù)要求，靶機(jī)急需改進(jìn)。2012年珠海航展，中航工業(yè)展出渦輪噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力的“藍(lán)狐”靶機(jī)，是我國(guó)首款渦噴動(dòng)力的小型靶機(jī)，性能達(dá) 到國(guó)際先進(jìn)水平。預(yù)計(jì)這類以渦噴發(fā)動(dòng)機(jī)為動(dòng)力的小型靶機(jī)將逐漸占據(jù)我國(guó)的靶機(jī)市場(chǎng)。此外，還有一類靶機(jī)是經(jīng)過(guò)靶機(jī)改造的退役戰(zhàn)機(jī)。退役軍機(jī)改裝后的靶機(jī)是 最接近一般軍用機(jī)的型態(tài)，提供與真實(shí)環(huán)境非常接近的模擬環(huán)境，且這些靶機(jī)因?yàn)閮?nèi)部空間較大，足以負(fù)擔(dān)較多復(fù)雜的電子設(shè)備，也可進(jìn)行較為復(fù)雜的模擬，譬如多 機(jī)編隊(duì)。但這類靶機(jī)取決于戰(zhàn)機(jī)的退役規(guī)模，成本也高。
靶機(jī)為耗材，市場(chǎng)空間廣闊。中科院工程熱物理所專家介紹，靶機(jī)屬于耗材，空軍、二炮和陸軍航空等每年訓(xùn)練消耗量都很大，同時(shí)像沙特等國(guó)外貿(mào)出口需求也不小。且“藍(lán)狐”這種高性能渦噴靶機(jī)單價(jià)可達(dá)150萬(wàn)元，總市場(chǎng)規(guī)模很大。
3、軍用出口：高性價(jià)比支撐出口穩(wěn)定增長(zhǎng)。
高性價(jià)比持續(xù)支撐出口穩(wěn)定增長(zhǎng)。與美國(guó)、以色列相比，我國(guó)軍備產(chǎn)品價(jià)格低，性能不差，性價(jià)比高。和我國(guó)其他軍事裝備一樣，國(guó)產(chǎn)無(wú)人機(jī)也將會(huì)是同 類產(chǎn)品價(jià)格更低。需要無(wú)人機(jī)進(jìn)口的國(guó)家往往是經(jīng)濟(jì)實(shí)力一般，或想通過(guò)無(wú)人機(jī)來(lái)降低國(guó)防預(yù)算，所以相對(duì)低廉的價(jià)格是我國(guó)無(wú)人機(jī)出口國(guó)際市場(chǎng)最大優(yōu)勢(shì)。中國(guó)無(wú) 人機(jī)產(chǎn)品已經(jīng)開始出口國(guó)外，中國(guó)無(wú)人機(jī)生產(chǎn)商面對(duì)的是國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)。近些年高性價(jià)比及需求匹配，陸續(xù)有國(guó)家從我國(guó)進(jìn)口無(wú)人機(jī)，同時(shí)越來(lái)越多國(guó)家表示對(duì) 中國(guó)無(wú)人機(jī)很感興趣。預(yù)計(jì)隨著我國(guó)無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，伴隨著不同種功能和類型的無(wú)人機(jī)推出，及無(wú)人機(jī)系統(tǒng)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，國(guó)際市場(chǎng)會(huì)更加青睞我國(guó)無(wú)人 機(jī)。
2004年，航天科技（行情，問(wèn)診） 十一院彩虹系列無(wú)人機(jī)開創(chuàng)了國(guó)產(chǎn)無(wú)人機(jī)批量出口先河。2010年前后，國(guó)內(nèi)無(wú)人機(jī)生產(chǎn)商所簽出口協(xié)議陸續(xù)進(jìn)入批量交付階段，國(guó)際市場(chǎng)開始成為近年引領(lǐng)國(guó)內(nèi) 無(wú)人機(jī)行業(yè)快速增長(zhǎng)的引擎力量。陸續(xù)有中航工業(yè)成飛、航天科技十一院等企業(yè)成功將所產(chǎn)無(wú)人機(jī)銷往海外。此外，中航工業(yè)貴航、沈飛所等單位無(wú)人機(jī)產(chǎn)品已取得 或正在申請(qǐng)出口許可證，中國(guó)的無(wú)人機(jī)已開始在世界無(wú)人機(jī)市場(chǎng)上呈現(xiàn)集團(tuán)優(yōu)勢(shì)。目前我國(guó)無(wú)人機(jī)年出口交付量已占全球無(wú)人機(jī)軍貿(mào)市場(chǎng)近10％份額。預(yù)計(jì)未來(lái)我 國(guó)軍用出口將穩(wěn)定增長(zhǎng)。
產(chǎn)業(yè)鏈和競(jìng)爭(zhēng)分析：高端作戰(zhàn)無(wú)人機(jī)首需突破發(fā)動(dòng)機(jī)制約，靶機(jī)看好高性價(jià)比民企制造
我們把翼龍、CH-4、翔龍、利劍等戰(zhàn)術(shù)、戰(zhàn)略無(wú)人機(jī)和無(wú)人戰(zhàn)斗機(jī)歸類高端作戰(zhàn)無(wú)人機(jī)，因?yàn)檫@些無(wú)人機(jī)要實(shí)現(xiàn)預(yù)定性能需配備三代或四代航空發(fā)動(dòng) 機(jī)。靶機(jī)方面，當(dāng)前我國(guó)最先進(jìn)的“藍(lán)狐”靶機(jī)使用渦噴發(fā)動(dòng)機(jī)就可滿足需求，而我國(guó)中小型渦噴發(fā)動(dòng)機(jī)相關(guān)技術(shù)已很成熟，所以靶機(jī)更看重靶機(jī)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和成本控 制。綜上，我們把軍用無(wú)人機(jī)劃分為：高端作戰(zhàn)無(wú)人機(jī)和靶機(jī)。
軍方或高校相關(guān)單位壟斷高端作戰(zhàn)無(wú)人機(jī)研發(fā)和制造市場(chǎng)。當(dāng)前，我國(guó)無(wú)人機(jī)研究經(jīng)費(fèi)主要來(lái)自于國(guó)家資金投入，研制工作以北航、南航和西北工業(yè)大學(xué) 為主導(dǎo)，總參第60研究所、中國(guó)航天科工集團(tuán)、中國(guó)航天科技集團(tuán)公司、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司下屬的貴州航空工業(yè)有限公司、成都飛機(jī)設(shè)計(jì)研究所、沈陽(yáng)飛機(jī)設(shè) 計(jì)研究所、西安愛生科技集團(tuán)公司等研究所和單位積極參與研發(fā)工作。未來(lái)5-10年后這些高端作戰(zhàn)無(wú)人機(jī)研發(fā)單位下屬的制造企業(yè)有望分享批量列裝市場(chǎng)。
1、高端作戰(zhàn)無(wú)人機(jī)量產(chǎn)需等5～10年，發(fā)動(dòng)機(jī)零部件未來(lái)1～3年率先突破。
航空發(fā)動(dòng)機(jī)成我國(guó)航空緊箍咒。按前面邏輯，CH-4和翔龍等戰(zhàn)術(shù)、戰(zhàn)略無(wú)人機(jī)能在2019年左右實(shí)現(xiàn)批量列裝，而利劍等隱形無(wú)人戰(zhàn)斗機(jī)則需 2023年左右才能實(shí)現(xiàn)批量列裝。5～10年的列裝周期，是高端軍用機(jī)設(shè)計(jì)方案的成熟化和批量生產(chǎn)性能穩(wěn)定測(cè)試所必須的。但對(duì)中國(guó)而言，發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)的落后 是相對(duì)美國(guó)、俄羅斯特有的難題。像翼龍、翔龍、CH-4、利劍等高端戰(zhàn)機(jī)都使用的是俄羅斯的三代或四代航空發(fā)動(dòng)機(jī)。據(jù)中科院工廠熱物理所專家介紹，目前中 國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)以二代為主，三代尚未成熟，四代還處于研制階段。而上述高端作戰(zhàn)無(wú)人機(jī)均需要性能優(yōu)良的三代、四代航空發(fā)動(dòng)機(jī)。
材料落后是我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)“短板”。我國(guó)軍方早就認(rèn)識(shí)到航空發(fā)動(dòng)機(jī)落后難題，通過(guò)仿制和自主研發(fā)雙路徑，21世紀(jì)以來(lái)，陸續(xù)一批國(guó)產(chǎn)三代或四代 航空發(fā)動(dòng)機(jī)被研制出來(lái)：2002年以來(lái)，WP14（2002年，昆山發(fā)動(dòng)機(jī)）、WS9（2003年，秦嶺渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)）、WS（2007年，太行發(fā)動(dòng)）、 WS13（天山發(fā)動(dòng)機(jī)）WS15（2011年，四代發(fā)動(dòng)機(jī)，峨眉發(fā)動(dòng)機(jī)）等系列三代、四代航空發(fā)動(dòng)機(jī)通過(guò)定型審核。但2011年以來(lái)相繼研制成功的高端無(wú) 人作戰(zhàn)飛機(jī)都選擇配備俄羅斯發(fā)動(dòng)機(jī)，這是因?yàn)橹袊?guó)研制的三代、四代航空發(fā)動(dòng)機(jī)雖然性能指標(biāo)與美國(guó)和俄羅斯等國(guó)發(fā)動(dòng)機(jī)已相近，其壽命、質(zhì)量穩(wěn)定性卻相距甚 遠(yuǎn)，葉片使用壽命很短，有的甚至運(yùn)行一兩百小時(shí)左右就會(huì)發(fā)生葉片斷裂。有缺陷或冷卻不充分的渦輪單晶葉片會(huì)使得發(fā)動(dòng)機(jī)壽命大打折扣，這是因?yàn)橐慌_(tái)典型的渦 噴發(fā)動(dòng)機(jī)大概需要500片葉片，總體穩(wěn)定性成指數(shù)遞減。綜上，高性能的單晶葉片（當(dāng)前性能最好的航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片）是中國(guó)高端航空發(fā)動(dòng)機(jī)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的關(guān)鍵。
“兩機(jī)專項(xiàng)”加速發(fā)動(dòng)機(jī)材料制作商盈利業(yè)績(jī)爆發(fā)。面對(duì)我國(guó)航空發(fā)動(dòng)機(jī)長(zhǎng)期落后的局面，預(yù)計(jì)我國(guó)即將披露“兩機(jī)專項(xiàng)”計(jì)劃（國(guó)家航空發(fā)動(dòng)機(jī)和燃?xì)?輪機(jī)科技重大專項(xiàng)）投資規(guī)模有望達(dá)1000億元，其拉動(dòng)的社會(huì)投資可達(dá)3000億元。作為我國(guó)航空業(yè)率先需要解決的難題，該計(jì)劃將直接利好航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片 制造商，預(yù)計(jì)未來(lái)1～3年業(yè)績(jī)可放量。
重點(diǎn)推薦煉石有色（行情，問(wèn)診）。我國(guó)目前生產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片的主要有5家企業(yè)，包括航材院（621所）、中科院金屬所、鋼研高納（行情，問(wèn)診）、 無(wú)錫永瀚和煉石有色，其中鋼研高納和煉石有色是上市公司。煉石有色在含錸高溫單晶葉片上將具備獨(dú)有優(yōu)勢(shì)。公司之前主營(yíng)鉬礦采選，其鉬礦中伴生稀有金屬錸儲(chǔ) 量176噸，占全球探明錸儲(chǔ)量7％以上；目前公司聘請(qǐng)GE（四大航空發(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)巨頭之一）供應(yīng)鏈專家，擬建設(shè)一條80噸/年含錸高溫合金生產(chǎn)線和一條 55，000片/年航空發(fā)動(dòng)機(jī)渦輪單晶葉片生產(chǎn)線，明后年投產(chǎn)后將迅速占領(lǐng)國(guó)內(nèi)外單晶葉片供應(yīng)市場(chǎng)。當(dāng)前日本石川島播磨重工壟斷亞洲渦輪葉片供應(yīng)，每月產(chǎn) 量55000片，加權(quán)平均價(jià)約人民幣5萬(wàn)元/片。而煉石有色有望生產(chǎn)出同質(zhì)量的葉片，價(jià)格僅為1.8萬(wàn)元/片。
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